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【市场信息】
【分红案例增多 上市公司回报意识趋强】在政策的引导和鼓励下，越来越多的上市公司开始推出中期分红预案，更加注重回馈投资者，增强投资者信心。据Wind数据，截至8月19日记者截稿时，已有241家上市公司披露中期分红预案。市场人士认为，上市公司分红意识不断增强。有关部门继续加强对上市公司分红行为的监督，有望进一步促进上市公司提升分红水平，强化投资者回报。来源：财联社
【天风证券：底部或将临近，右侧信号仍需等待】天风证券表示，市场处于下行趋势格局，核心观察变量在于市场成本线何时被向上突破。当前市场风控线位于45日均线附近，一旦45日均线被有效突破意味着下行趋势得到逆转，在此之前保持谨慎。左侧角度，左侧入场信号逐步显现，估值指标上，指数估值极低，即使延续调整，下行空间可能也较为有限；市场成交进入极端低位，随时有望迎来反弹。整体来看，下行趋势格局中，密切关注市场风控线是否被有效突破，一旦突破意味着格局扭转，结束下行趋势；同时结合估值和成交量情况，左侧信号已经逐步显现，适合分批布局，但重仓机会仍需等待市场右侧信号出现。来源：财联社
【兴业证券：关注半年报窗口可能带来的修复契机】近期A股成交额显著收缩，市场交投情绪一度又到了一个“冰点”。但我们也看到，底部震荡中，仍有一些积极信号在出现：成交“地量”是市场修复窗口临近的重要标志；行业轮动强度已逼近年内高位，市场主线正在孕育；半年报有望凝聚共识，成为市场修复的契机。建议继续关注半年报窗口可能带来的修复契机。往后看，我们认为类似4月下旬，随着风险偏好进入从过度悲观的状态缓慢爬升、修复的窗口，转机或在8月，市场风格也将从过度防御转向攻守兼备，从高股息向高景气、高ROE方向扩散。但我们更要强调的是，这种扩散是有限度的，是在高胜率投资的时代背景下、大盘龙头的beta中的扩散，并不支持市场回到小微盘、主题炒作的风格。来源：财联社
【信达证券：季报披露末期容易开始反弹】8月底开始，可能会有反弹，能否反转观察铜价和二手房销售。历史上熊市结束后的第一年，一般股市波动的规律是，熊市见底后第一个季度，指数会快速上涨20%—40%左右。之后的第二个季度，大多会出现明显的休整，调整幅度大约为之前涨幅的一半，时间大多为2—4个月。5月中旬以来的调整，已历经3个月，8月底随着季报披露进入尾声，股市可能会开启反弹。年度建议配置顺序：上游周期>传媒互联网、消费电子>出海（汽车汽零、家电）>金融地产>AI、医药&半导体&新能源>消费。大部分板块都处在库存周期的底部，传统周期股的库存周期和成长的库存周期（半导体库存周期）历史上大多是同步的，所以我们认为库存不是行业排序的核心。核心是有比库存周期更强的Alpha，或至少没有产生负面影响的Alpha。上游周期产能格局的Alpha或将使商品价格下跌幅度可控，出海板块海外需求强的alpha有望对冲基于特朗普政策预期产生的担心，同时考虑到估值的变化和持续3年成长股的估值收缩，部分成长股或可开始配置。来源：财联社
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昨日沪深主要股指呈现平开震荡、冲高后有所回落的走势，量能总体萎缩。活跃市值冲高回落、继续创出阶段新低，资金进场积极性有待提升。
从上证指数走势来看：股指继续小幅上涨，并冲击13日成本均线位置，多空资金净流入超60亿元，市场资金做多积极性较前期略有提升。不过，昨日早盘市场成交量一度放大，但是午后成交量再度萎缩，说明13日成本均线和2900点一带仍有一定的技术和心理压力。由于活跃市值走势偏弱，资金整体进场积极性有待提升。盘面上，银行、高速公路和有色等一线或二线蓝筹走势较强，医药、地产、新能源等板块走势较弱，板块整体呈现一定的“跷跷板”特点。同时，深成指、创业板以及科创50指数走势偏弱，权重股和中小盘个股有一定的分化，也可以看出高股息品种的走强对其他板块有一定的资金分流。目前13日成本均线位置，刚好也是3174点调整以来形成的下降趋势线压力位置。隔夜欧美股市强势反弹，在美上市的中概股明显上涨，对A股走势有一定的提振，今日指数盘中仍有冲击13日成本均线一带的动能。盘中应密切关注关键位置的资金进场积极性，如果资金不能持续进场，短期指数围绕13日成本均线震荡的可能性较大。从0Z指数走势来看：该指数受制于中、短期成本均线压力低位震荡，沪深两市下跌个股家数多于上涨个股家数，中小盘个股的活跃度有所降低。从短期结构牛（大盘）指标来看：昨日震荡走势中，熊股数量小幅下降，马股和牛股数量小幅提升，说明市场机会一方面在部分低位或超跌的品种上，另一方面部分横盘震荡个股有拉升的走势。由于当前马股数量比例达到70%以上，短期注意横盘个股的分化。短线操作在控制好仓位的基础上不激进追涨，仓位轻的投资者可适当参与低位或有政策驱动的题材概念机会；对于横盘阶段主力资金逆势增仓、有上涨潜力的个股可重点挖掘。
从昨日多空资金流向来看：70个板块中53个板块资金净流入，17个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性有所提升。其中银行、计算机应用、传媒服务、黄金、电子半导体、普通有色、家用电器、化学制品等板块资金流入居前；光学光电子、电气电源设备、生物制药、白酒、中药、西药、医疗器械与服务、饲料养殖等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在近期相对活跃的医药、光学光电子，以及部分经济周期相关的消费、化学原料、玻璃建材等板块上；资金流入居前的板块主要集中在高股息的银行板块，以及跨境支付、华为海思等概念相关的科技类板块上。总体看，稳经济政策没有进一步落地背景下，经济复苏逻辑下的相关板块资金操作不积极，确定性较高的高股息和有政策消息驱动的题材股风格占优，可以看出市场整体仍呈现出一定的防御性配置思路。市场整体量能萎缩的市况下，存量博弈仍是主基调。当前政策出台预期较强的阶段，顺周期板块连续震荡之后，不排除会有阶段轮动走强和高低切换的可能。当前，中报业绩公布期，近期选股上应继续坚持“避高就低”原则，并做好长短结合。中期选股应重点关注中报业绩较好、机构连续增仓控盘度增加，有牛机构、牛私募增仓的品种；短线对于低位或底部技术形态构筑明显、主力资金逆势增仓，有政策消息驱动的个股，可适当逢低参与，不宜盲目追高，防止热点轮动和补跌追高的风险。如图1：
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