昨日沪深主要股指呈现平开震荡、窄幅整理的走势，量能略有萎缩。活跃市值同步冲高回落，资金整体观望情绪有所增加。

       从上证指数走势来看：股指在无穷成本均线上方小幅上涨继续创出反弹新高，成交量明显萎缩，多空资金流入量大幅降低，说明关键位置资金整体追涨积极性有所降低。不过，技术上走势仍是强势，属于长期均线突破后的震荡整固走势。目前指数上方的筹码密集峰在3200点一带，该位置也是去年2月至7月的平台位置，3200-3250点一带有较强的心理和技术压力。活跃市值面临3月份高点的压力，资金观望情绪会有所延续，指数短期围绕无穷成本均线震荡整固的可能性较大。在经济复苏和稳经济政策预期强化的背景下，市场信心有望得到持续的修复和提振，股指中期仍有向上拓展空间的动能，短期的震荡整固和对关键技术压力位的消化，有助于中期行情的后续展开，同时要注意政策消息进一步落地对市场走势的指引。从0Z指数走势来看：该指数继续小幅上涨，沪深两市上涨个股家数和下跌个股家数比1.5：1，个股涨跌比相比前一交易日明显下降。一方面4月中旬以来指数连续上涨累计一定的获利盘，另一方面股指已经临近3-4月份的高点位置，接下来个股分化是主要特点。短期结构牛（大盘）指标显示：目前马股数量占比达到63.03%，根据历史上数据显示，马股数量达到60-70%区间之后，如果牛股数量不能再度上涨，或者熊股数量开始增加，0Z指数会进入横盘或震荡幅度加大的走势，主要原因是前期连续反弹的低位品种筹码会松动。当前操作上，总体仓位维持在6成左右，中线仓位持股为主；短线仓位不激进追涨，超跌反弹品种快进快出为主，根据关键技术位置的主力资金流向和短线决策信号做好高抛低吸。

        从昨日多空资金流向来看：70个板块中49个板块资金净流入，21个板块资金净流出，整体板块主力资金维持较高的进场积极性。其中航空军工、化学制品、主营房地产、通用机械、医疗器械与服务、电气电源设备、通信设备、计算机应用等板块资金流入居前；汽车制造及服务、光学光电子、火电、计算机设备、铁路设备、证券保险、钢铁冶炼、家用电器等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要在汽车、光学光电子、券商、家用电器等板块中总体处于相对高位的部分品种上；资金流入居前的板块主要集中在经济复苏逻辑或有政策支持的化工、地产、军工等板块，以及近期连续调整或涨幅较小的品种上，总体看低位+经济复苏或低位+政策方向资金操作相对积极，中期累计涨幅较大的品种资金有一定获利了结动作，市场表现出很强的“高低切换”的特点。同时，由于低位或调整相对充分的品种已经轮番炒作，近期低位走强的品种不排除有“补涨”的嫌疑，短期上涨的空间和持续性有待观察。在市场整体成交量萎缩和资金观望情绪增加的背景下，市场短期赚钱效应可能会降低。近期选股上应做好防御性配置为主，采取“避高就低”的原则，一方面加大基本面维度的选股，关注一季报业绩增速良好、主力连续增仓高控盘、有牛机构、牛私募增仓尚未脱离成本的品种。另一方面在市场震荡整固期间，对于横盘调整阶段主力资金潜伏进场、逆势增仓明显的个股可重点挖掘。如图1：

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