中证报消息，1月16日，跟踪日本股市的ETF出现大幅溢价。其中，华夏野村日经225ETF盘中溢价率一度高达23%。此前四个交易日，华夏野村日经225ETF已分别溢价6.47%、10.22%、9.21%、13.06%。

       什么是ETF溢价？为什么日经ETF会出现持续高溢价？

       首先我们了解一下，什么是ETF？ETF是交易型开放式指数基金的简称，通常也叫交易所交易基金（Exchange Traded Fund，简称ETF），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金。

       ETF有什么特点？

1、作为指数基金，它跟踪的是一揽子股票，投资风险较低。

2、交易方式灵活。投资者既可以在基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以在二级市场上按市场价格进行买卖。

3、高透明度。由于ETF组合成分股是公开透明的，投资者对于申购的基金投资持股情况清晰明了。

4、购买成本低。投资者在交易所买卖ETF基金，不仅管理费和托管费相对低廉，而且没有申购和赎回费用，和买卖股票一样简单方便。

5、存在套利机制。由于ETF存在两种交易方式，如果出现交易价格差，投资者可以选择在价格高的市场卖出，在价格低的市场买入，实现无风险套利操作。比如如果出现刚才说高溢价，就可以实现套利。

       什么是高溢价？就是二级市场价格远远高于基金净值。如果出现高溢价，投资者可以买入组合证券，用此组合证券申购ETF基金份额，再将基金份额在二级市场卖出，赚取扣除交易成本后的差额，实现套利。

       由于ETF的套利机制，理论上是不存在二级市场价格和净值的较大偏差。为何日经ETF能溢价20%以上呢？